Pregled posta

Adresa bloga: https://blog.dnevnik.hr/branimirlokin

Marketing

DIVERGENCIJA GOSPODARSKOG SUSTAVA
Sustavi financijske i realne ekonomije predstavljaju u gospodarskom, društvenom i razumljivo institucionalnom smislu cjelinu, stoga je njihova integralna interpretacija zakonita.Tu maksimu potrebno je isticati zbog redovite analitičke i operativne divergencije u interpretaciji dvaju sustava.Naime u eri „države blagostanja“(negdje do 70-ih godina 20 st.) sustavu realne ekonomije pridavana je prednost(epizodu koja je odudarala od pravila predstavljali su “marginalisti“), nastupom pak liberalizma kao vladajuće doktrine i posebice njegovih kasnijih faza, monetarizma i neoliberalizma, prednost dobiva sustav financijske ekonomije.. Prema monetarističkoj tezi financijski sustav u potpunosti sublimira tokove u realnoj ekonomiji, a uporabom globalnog tržišta postaje samodostatan; neoliberalizam koji jača u kriznim uvjetima realni sektor ekonomije uključuje kao kolatelarni element sustava.
Hrvatska država financijski i resursno iscrpljena završetkom domovinskog rata izglede za brzi razvoj vidi u bezkompromisnoj integraciji u svijetsko financijsko tržište što je tada bilo najjednostavnije ostvariti neto uvozom kapitala , zbog niske i konkurentnosti i zaduženosti zemlje. Razumljivo taj je cilj bilo moguće ostvariti u različitim varijantama, međutim državni i politički stratezi tog vremena odlučili su se za brzu ali ne i selektivnu privatizaciju realnog sektora i portfeljnu privatizaciju financijskog sektora.Sustavom rigidnog tećaja i stabilnih cijena poduprta je takva gospodarska orjentacija.Od tada sve su sastavnice BDP-a(javna, osobna i investicijska potrošnja) razvijane na inozemnom dugu koji je apsolutno i relativno rastao i pokrivao nastale dohodovne gubitke realnog sektora. U takvim okolnostima došlo je zakonito do deindustrijalizacije gospodarske strukture što je uostalom bio slučaj i u većini europskih zemalja- očekivana ekspanzija tercijarnog sektora nije mogla, nadomjestiti nastale gubitke. Nasuprot sustavu realne ekonomije koji je gubio tržišnu poziciju i konkurentnost financijski je sustav bivao sve stabilniji.Paradoks o kojemu je riječ posebice je došao do izražaja nastupom financijske krize kada ovaj sustav pokazuje vrlo visoku rezistentnost na nastalu krizu.Tijek krize koja od financijske prerasta u gospodarsku i rezultira implozijom(urušavanje) realnog sustava ekonomije, dovodi do daljnjeg jačanja financijskog sektora što se očituje u visokoj vanjskoj i unutarnjoj likvidnosti i stabinosti intervalutarnog tećaja kune. Danas stanje inozemnog nacionalnog duga iznosi oko 46 mlr. eura, dok nacionalni financijski sustav potražuje prema inozemstvu 32 mlr.eura-neto dug prema inozemstvu iznosi dakle 14 mlr.eura i stalno se od početka krize smanjuje. Kriza koja je ubrzana mjerama ekonomske politike dovela je do kreditnog loma(opseg otplata premašio opseg novih kredita), aktualno snažno razduživanje i financijskog sektora i sektora stanovništva i u zemlji i u inozemstvu u uvjetima održivog refinanciranja inozemnog duga i deficita, jačaju intervalutarnu poziciju kune u sustavu stvarajući na taj naćin aprecijacijske pritiske poglavito prema izvoznom gospodarstvu, čemu pridonose i učinci stagflacije obarajući zajedno njegovu izvoznu konkurentnost.Ponovno se uspostavlja dohodovna prednost uvoza nad izvozom pa supstitucija uvoznog sadržaja koja je bila postignuta u razdoblju od 2008. do 2011.(tekući deficit smanjen je od 9% udjela u BDP-u na svega 1%) radikalno slabi. Također posljednje dvije godine izrazito jača stupanj rizičnosti bankovnih plasmana a insolventnost gospodarstva prelazi 40 mlr.kuna. Zbog refinanciranja inozemnog duga i ekspanzivne inflacije prijeti rast ionako visokih kamatnih stopa. Divergencija između sustava realne i sustava financijske ekonomije u razdoblju se krize evidentno produbljuje, pa je očito kako ju treba radikalno prekinuti, razumljivo prebacivanjem tereta na financijski sustav čije mogućnosti su još uvijek relativno zadovo ljavajuće.

U Zagrebu, 29.10. 2012 Branimir Lokin


Post je objavljen 29.10.2012. u 15:56 sati.