James Pardoe
Izdavač: MasMedia
Pronađi izvrsno poduzeće s izvrsnim menadžmentom, i kupi dionice po razumnoj cijeni – a onda ih ne ispuštaj iz ruke.
Kada ulažete, pojednostavnite stvari. Napravite ono što je lako i očigledno, nemojte pokušavati tražiti komplicirane odgovore na komplicirana pitanja.
Buffett ulaže samo u razumljiva, financijski sigurna poduzeća s dugogodišnjom tradicijom koja imaju jednostavno objašnjenje za svoj uspjeh, a nikada ne ulaže u nešto komplicirano što ni sam ne razumije.
Upamtite da kod ulaganja ne vrijedi stupanj teškoće. Tražite trvtke koje dugo traju s predvidljvim poslovnim modelima.
Nije potrebno raditi izvanredne stvari da bi se postigli izvanredni rezultati – pojednostavnite stvari. Ako ne razumijete kako neko poduzeće funkcionira, nemojte ga ni kupiti.
Donosite vlastite investicijske odluke. Čuvajte se brokera koji samo žele podebljati svoje provizije.
Postanite ulagač u podcijenjene dionice. Pokazalo se da je to dugoročno tehnika koja se jako isplati.
Neka drugi pretjerano reagiraju na događanja na tržištu. Ne gubite glavu kada i svi drugi, pa ćete imati koristi.
Kako biste postali dobar ulagač morate razviti stvaranje pravog temperamenta. Pravi temperament znači da u svakom trenutku budete hladne glave. To znači imati pravo stanje uma kada se morate uhvatiti ukoštac s neizbježnim lošim vijestima i privremenim neuspjesima koji utječu na vaše dionice. Ali to znači da ne smijete gubiti glavu ni kada tržište dionica naglo raste, a svi su oko vas pohlepni i euforični. Pad cijene od 50% vidite kao mogućnost za kupnju, treba paziti na temelje tvrtke u koje ste uložili, a ne na preokrete na hirovitom tržištu.
Za uspjeh na tržištu, potrebna vam je samo obična inteligencija. Ali pored toga vam je potrebna ona vrsta temperamenta koja će vam pomoći da se nosite s olujama i držite svojih dugoročnih planova. Ako možete zadržati hladnu glavu dok svi oko vas paničare, vi ćete pobijediti.
Razmišljajte u razdoblju od 10 godina, a ne 10 minuta. Ako niste spremni držati određene dionice jedno desetljeće, nemojte ih uopće ni kupovati.
Buffett je tržište opisao kao relokacijski centar – sredstvo pomoću kojega novac ide od nestrpljivih do strpljivih.
Evo mentalne vježbe koju Buffett preporuča. Kada kupujete dionice, zamislite da će se tržišta zatvoriti sljedećega dana zbog petogodišnjih praznika.
Biste li prodali obiteljsku farmu ili stan u zgradi kao reakciju na neki relativno nevažan vanjski poremećaj? Naravno da ne biste. Pa razmišljajte o svojim vlasničkim udjelima na isti način.
Nemojte provjeravati svoja ulaganja svaki dan ili tjedan, upamtite da sve dionice idu gore ili dolje. Iskoristite vrijeme na bolji način i promatrajte rezultate poduzeća, a ne kretanje cijena dionica.
Ako je pitanje Koliko dugo ćete čekati? –drugim riječima koliko ćete dugo držati određene dionice – Buffettov odgovor je 'Ako smo na pravom mjestu, čekat ćemo unedogled.'
Poslovni rezultati su ključni pri odabiru dionica. Proučite dugoročna dostignuća svakog poduzeća koj eje na vašem popisu za trgovinu.
Buffett nije kupio niti jednu jedinu internetsku dionicu jer je smatrao daje riječ o nepredvidljvim i neprofitabilnim društvima koja nemaju snažnu bilancu i novčani tok. Kada Buffett kupuje on traži 4 glavne stvari: poslovanja koja može razumjeti, društva s povoljnim dugoročnim izgledima, poslovanja koja vode pošteni i sposobni ljudi, poslovanja koja imaju atraktivnu cijenu.
Prošlost je najbolji pokazatelj budućnosti.
Ako ne znate kakvo će poduzeće biti za 10 godina, onda ga ne razumijete. Ako ne razumijete podzeće u koje ulažete svoj novac, onda špekulirate, a ne ulažete. Nadate se, a ne razmišljate.
Ne kupujete dionice zbog onoga što se događa s njihovom cijenom, kupujete dionice na temelju analize poduzeća i njegovih izgleda u budućnosti. Dobit, zarade, novčani tok, bilanca i račun dobiti i gubitka neki su od ključnih pokazatelja koji će vam pomoći da odredite dugoročnu stabilnost nekog poduzeća.
Ne razmišljajte o dionicama na kratke staze. Razmišljajte o poduzeću na duge staze.
Neka su poduzeća ono što Warren Buffett naziva 'franšizama'. Oko sebe imaju visoke bedeme i duboki jaraka i više-manje su neosvojive. To su poduzeća za kojima tragate. Pronađite društva koja se ističu među svojim konkurentima.
Ekonomska franžiza pruža proizvod ili uslugu: koji su potrebni ili poželjni, za koje nije potreban pretjerano velik kapital, koje drugi proizvod ili usluga ne mogu niti približno zamijeniti, koji ne podliježu reguliranju cijene.
Ne ulijećite na tržište i izvan njega. Istraživanja pokazuju da često trgovanje vodi do gomilanja gubitaka.
Timothy Vick predlaže da napravite popis omiljenih društava, kao i najveće cijene koje biste za njih bili voljni platiti. Držite popis u blizini i svako ga malo pratite. To će vam pomoši u održavanju discipline i istodobno vam omogućiti da izbjegnete poteze koji će štetiti vašem portfelju.
Prije nego što kupite neko društvo, proučite njegove temelje. Pobrinite se da prije nego što kupite dionice obavite pravo dubinsko snimanje društva (due diligence).
Kupujte nisku, a ne visoku tehnologiju. U Buffettovom svijetu uspješno je ulaganje rijetko kada euforična aktivnost. Rjeđe se radi o raketama i laserima, a češće o ciglama, tepisima, boji i izolacijskim materijalima.
Nemojte doći u iskušenje da se na brzinu obogatite ulaganjem u relativno komplicirana društva npr visokotehnološka. Ona su dugoročno gledano najnepredvidljivija.
Tražite odsutnost promjene. Tražite poduzeća čija će jedina promjena u budućnosti biti povećanje opsega poslovanja.
Izbjegnite ono što Buffett naziva investicijskim stilom 'Noine arke' – znači malo ovog malo onog. Bolje imati manji broj ulaganja, ali više novca u svakom od njih.
Zašto ne biste čekali da pronađete izvrsno društvo po izvsnoj cijeni i u nju uložili značajna iznos, umjesto da uložite razvodnjene iznose u 27 investicijskih fondova ili 27 paketa rzaličitih dionica?
Kada sastavljate svoj porfelj dionica, neka vam cilj bude da imate dionice u najviše deset društava.
Ako sve stavljate na svega nekoliko karata, mnog je manja mogućnost da će vašim ulaganjima upravljati impuls ili emocije.
Postoje trenuci kada je neaktivnost znak ulagačke oštroumnosti.
Kada ste u dvojbi, budite letargični. Bolje da vježbate hrkanje nego da jurite i izlažete se troškovima.
Ne gledajte burzovne izvještaje. Kod prijenosa burzovnih informacija na ekranima, sve se svodi na cijenu. No ulaganje je puno više od cijena.
Do uspjeha neće doći jer neki ljudi promatraju izvještaje s burze, nego zašto što je poduzeće ostvarilo spektakularne rezultate. Kratkoročno gledano, tržište se temelji na glasinama, ali dugoročno gledano ono se temelji na težini nekog poduzeća.
Gledajte na silazni trend na tržištu kao na priliku za kupnju. Silazni trend na tržištu ne znači nazadak, on je prilika za kupnju. Ako krdo počinje bježati od dobrih dionica, spremite se da potrčite prema njima.
Buffett kaže da investitori ne gube kada tržišta padaju – samo dezinvestitori. I stoga budite kao Buffett: budite investitor.
Nekoliko dobrih ulaganja je sve što je potrebno.
Velike stvari, veliki trendovi koji su izvan poduzeća – nisu važni. Važne su male stvari, stvari koje su specifične za poduzeće. Usredotočite se na drvo, a ne na šumu.
Analiza počinje, a ponekad i završava, jednim ključnim pitanjem: Tko je ovdje glavni? Kao ulagaču vrlo važno je da pobliže ocijenite menadžerski tim bilo kojeg potencijalnog poduzeća u koje namjeravate ulagati: radi li menadžerski tim za dioničare ili radi da se obogati na račun dioničara (velike plaće i bonusi), jesu li menadžeri štedljivi ili prevladavaju raspikuće, jesu li menadžeri predani poboljšanju dioničke vrijednosti i racionalnoj raspodjeli kapitala, otkupljuje li menadžment dionice u korist dioničara i izbjegava li izdavanje novih dionica koje razvodnjavaju vlasništvo dioničara, postupa li se s dioničarima kao s partnerima ili naivčinama, je li godišnji izvještaj društva iskreni pošten ili je iskrivljen, čini li se da menadžment primjenjuje pošteno računovodstvo ili skriva informacije i prikriva prave brojke?
Wall Street je jedino mjesto na koje ljudi dolaze u Rolls Royceu da bi tražili savjet od ljudi koji se voze podzemnom željeznicom.
Najvažnija stvar je jasno i neovisno razmišljanje – većina bi ljudi radije umrla nego da razmišlja. Mnogima se to i dogodi. Nemojte slijediti krdo – ali ne znači ni da je 180 stupnjeva u suprotnom smjeru najbolje rješenje.
Razvijte područje stručnosti, djelujte unutar toga područja i nemojte biti strogi prema sebi kada ste propustili prilike do kojih je došlo izvan toga područja. Zapišite industrije i poduzeća s kojima se osjećate najugodnije.
Ignorirajte predviđanja tržišta dionica. Kratkoročna predviđanja cijena dionica ili obveznica su beskorisna. Ona vam više govore o prognozeru nego o budućnosti.
Buffett je kometirao da baš poput Boga, tržište pomaže onima koji si i sami pomognu. Ali on brzo dodaje, tržište ne optrašta onima koji 'ne znaju što čine'.
Neki se ljudi žale na nepostojanost tržišta, ali ne i Buffett. On vjeruje da je upravo nepostojanost – dramatične promjene raspoloženja gospodina Tržišta – ta koja stvara prilike za iskusne ulagače. Čekajte da se drugi ljudi počnu ponašati budalasto, a onda vi postupajte mudro.
Prema vlastitom izračunu, Buffett provodi otprilike 6 sati dnevno čitajući, i sat ili dva na telefonu. Ostatak vremena on razmišlja.
Prvo pravilo je čitati, čitati i još čitati. Ali drugo je pravilo čitati selektivno.
Izbjegnite skupe greške drugih.
Post je objavljen 06.05.2011. u 14:55 sati.