zadržana dobit...
|
Slušam jučer dnevnik (na htvu) u kojem kažu kako vlada pregovara s T-HTom (ili kako se već zovu ovaj tjedan) u pokušaju da se izvuče dvije milijardi kuna zadržane dobiti, a koje je DT marljivo sakupljao posljednjih nekoliko godina koliko se nalazi u vlasničkoj strukturi. Navedene dvije milijarde jako fale u državnom proračunu i sastavni su dio aranžmana s MMFom. Tricky part cijele priče (koju čini se nitko od novinara u stvari ne razumije) je da kada tvrtka na kraju godine iskaže (hipotetskih) dvije milijarde kuna dobiti to nikako ne znači da je 31/12 na žiro računu doista i bilo toliko novaca (ili čak i blizu tog iznosa). To samo znači da je imovina društva povećana za dvije milijarde kuna a to mogu biti novci na računu, potraživanja od neplatiša, imovina u strojevima ili nekretninama. Svaki normalni manager, u slučaju da ima dvije milijarde na raspolaganju te će novce investirati (a nemojmo zaboraviti da je jedan od uvjeta prilikom prodaje inicijalnog paketa i bio da se dobit nekoliko godina zadržava kako bi se investiralo u daljni rast i razvoj). Ukratko, dvije milijarde kuna kojih je vlada odlučila pokupiti iz HTa vrlo vjerojatno ne postoje na računima HTa. U slučaju da odluka padne, HT bi vjerojatno morao dići neki opaki kredit ili posudbu od DTa (koji će generirati kamate a samim time i ugroziti profitabilnost u budućim godinama), a što je sjajna poluga većinskom vlasniku da iskamči neku novu koncesiju ili dodatni postotak vlasništva (eto primjerice pada mi na pamet neka nagla ideja o dokapitalizaciji za cca. 2 milijarde kuna kao brzo izvedivo i elegantno rješenje). Kako stvari sada stoje: to be continued... |
